服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革，剛剛閉幕的全國金融工作會議，對當前和今后一個時期我國金融工作進行了全面部署。經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，我國金融業(yè)發(fā)展面臨怎樣的形勢和任務(wù)？如何防范化解金融風(fēng)險？供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，金融業(yè)又該如何更好發(fā)揮作用？

主動防范化解金融風(fēng)險：金融風(fēng)險總體可控，但隱患仍不容忽視

“這次會議是在全球經(jīng)濟增長趨緩、我國經(jīng)濟步入新常態(tài)的背景下召開的，具有重要意義，將對我國金融業(yè)改革、發(fā)展和穩(wěn)定產(chǎn)生深遠影響。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼表示，近年來，我國金融業(yè)取得了長足發(fā)展，但在發(fā)展過程中也積聚了一定問題和風(fēng)險，需要結(jié)合推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，認真加以研究解決。

金融安全是國家安全的重要組成部分，這次金融工作會議強調(diào)，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險是金融工作的永恒主題。要把主動防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險放在更加重要的位置，科學(xué)防范，早識別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置，著力防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險，著力完善金融安全防線和風(fēng)險應(yīng)急處置機制。

“當前我國金融風(fēng)險總體可控，但金融風(fēng)險隱患仍不容忽視。”交通銀行金融研究中心首席研究員仇高擎表示，此次金融工作會議強調(diào)防范和化解金融風(fēng)險，有利于進一步完善、深化前期金融風(fēng)險綜合治理的各項舉措，切實守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，維護國家金融安全和穩(wěn)定。

“市場的穩(wěn)定，是改革和發(fā)展的基礎(chǔ)，要堅決防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險，讓金融更好服務(wù)于實體經(jīng)濟，這個要求落實到資本市場層面上，就是要防止市場大起大落。”光大證券首席分析師滕印說。

債務(wù)風(fēng)險是金融風(fēng)險的重要方面，當前去杠桿工作穩(wěn)步推進，今年5月末規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負債率為56.1%，同比下降0.7個百分點。但在部分行業(yè)部分地區(qū)，高杠桿率和政府隱性債務(wù)問題依然存在。

這次會議提出，要把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重，抓好處置“僵尸企業(yè)”工作。各級地方黨委和政府要樹立正確政績觀，嚴控地方政府債務(wù)增量，終身問責，倒查責任。

“經(jīng)濟下行壓力下，高杠桿的風(fēng)險更容易暴露，要按照供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要求，積極穩(wěn)妥去杠桿，但也不能一刀切。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院教授田利輝認為，去杠桿要堅持分類、精準施策原則，對“僵尸企業(yè)”該去堅決去，不能讓其占用寶貴金融資源，同時要運用市場化法治化手段，盤活存量，優(yōu)化增量。

董希淼認為，當前和今后一個時期，我國將繼續(xù)把防控金融風(fēng)險作為金融工作重點，不斷加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，推進機構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管、微觀行為監(jiān)管與宏觀審慎監(jiān)管有機結(jié)合。

回歸服務(wù)實體經(jīng)濟的本源：把更多金融資源配置到經(jīng)濟社會發(fā)展重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)

近年來，我國金融業(yè)在不斷服務(wù)實體經(jīng)濟過程中實現(xiàn)了自身跨越式發(fā)展，金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力穩(wěn)步提升。然而，隨著金融業(yè)規(guī)模快速擴張，也出現(xiàn)了一些脫離實體經(jīng)濟的苗頭，金融業(yè)在一定程度上出現(xiàn)“脫實向虛”傾向，服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效有待進一步提升。與此同時，融資難、融資貴問題突出，不利于當前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進。

這次會議提出，金融要把為實體經(jīng)濟服務(wù)作為出發(fā)點和落腳點，全面提升服務(wù)效率和水平，把更多金融資源配置到經(jīng)濟社會發(fā)展的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，更好滿足人民群眾和實體經(jīng)濟多樣化的金融需求。

“服務(wù)實體經(jīng)濟是金融的根本宗旨，也是金融賴以存在發(fā)展的基礎(chǔ)所在。”仇高擎表示，近年來，我國影子銀行業(yè)務(wù)發(fā)展偏快，金融空轉(zhuǎn)、“脫實向虛”的現(xiàn)象抬頭，既不利于實體經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級，也不利于金融自身的穩(wěn)健發(fā)展，此次金融工作會議強調(diào)，金融要把為實體經(jīng)濟服務(wù)作為出發(fā)點和落腳點，有利于金融發(fā)展“正本清源”，為我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供更加有力、有效的金融支持。

“目前中國總體金融結(jié)構(gòu)仍以銀行間接融資為主，直接融資成為制約金融服務(wù)實體經(jīng)濟的短板。”滕印認為，提高直接融資比重，就要不斷推進資本市場制度建設(shè)，要完善主板市場基礎(chǔ)性制度，積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、新三板，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，以合格機構(gòu)投資者和場外市場為主發(fā)展債券市場，為擴大直接融資創(chuàng)造更好條件。

“金融是服務(wù)業(yè)，需要通過優(yōu)化資金配置來服務(wù)實體經(jīng)濟。”田利輝認為，更好服務(wù)實體經(jīng)濟，金融機構(gòu)要突出主業(yè)、強化服務(wù)，發(fā)揮其固有的價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理、資金配置等優(yōu)勢，堅決防止“脫實向虛”，豐富金融產(chǎn)品供給，為實體經(jīng)濟“解渴”，保險機構(gòu)則應(yīng)發(fā)揮保險資金規(guī)模大、期限長、來源較為穩(wěn)定的優(yōu)勢，做實體經(jīng)濟的穩(wěn)定器和助推器。

與此同時，為實體經(jīng)濟服務(wù)也是防范金融風(fēng)險、確保金融自身持續(xù)健康發(fā)展的根本舉措。

董希淼介紹，近半個世紀以來的全球金融史表明，發(fā)生金融危機的經(jīng)濟體受到的影響幾近摧毀性，究其原因在于這些國家或地區(qū)的金融體系存在內(nèi)在缺陷，金融發(fā)展和創(chuàng)新長期“脫實向虛”，脫離了服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)。

“脫離實體經(jīng)濟，金融業(yè)就是無本之木、無源之水，早晚要出問題。”上海財經(jīng)大學(xué)教授胡怡建表示，從經(jīng)濟發(fā)展角度看，金融與實體經(jīng)濟是共生共榮、相互促進的，離開了實體經(jīng)濟這個根基，金融業(yè)就會吞下自我膨脹的惡果，而沒有金融業(yè)的良好發(fā)展，實體經(jīng)濟也會缺乏活力。

推進金融業(yè)改革開放：堅持直接融資和間接融資“兩手抓”，積極支持資本市場“走出去”

“金融改革是全面深化改革的重要組成內(nèi)容，也是金融領(lǐng)域推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的具體表現(xiàn)。”仇高擎介紹，新常態(tài)下推進金融業(yè)改革，要貫徹新發(fā)展理念，進一步優(yōu)化貨幣政策框架，深化金融監(jiān)管體制機制改革、利率市場化和匯率形成機制改革、多層次金融市場制度改革、金融機構(gòu)現(xiàn)代企業(yè)制度改革，健全小微、“三農(nóng)”、科創(chuàng)金融和綠色金融服務(wù)體系。

“深化金融改革，要堅持直接融資和間接融資‘兩手抓’。”董希淼表示，在直接融資領(lǐng)域，要積極推進主板、新三板、區(qū)域性股權(quán)交易及股權(quán)眾籌市場建設(shè)，協(xié)同發(fā)展場內(nèi)和場外、公募和私募、股票、債券和期貨等分層有序、功能互補的多層次資本市場體系。在間接融資領(lǐng)域，要著重抓好銀行業(yè)金融機構(gòu)的改革創(chuàng)新，加快大型銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，發(fā)展中小金融機構(gòu)，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟和金融消費者。

近年來，我國的金融監(jiān)管體系逐步完善，在防范和化解我國金融風(fēng)險，促進金融機構(gòu)合規(guī)經(jīng)營等方面取得長足發(fā)展，但隨著我國金融機構(gòu)綜合化經(jīng)營趨勢加劇，跨界交叉性金融風(fēng)險產(chǎn)生的可能性加大，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制亟須進一步升級。

這次金融工作會議決定，設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，強化人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險防范職責。

董希淼認為，設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，是此次會議的重要成果之一。與原有的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議相比，委員會的職能完整，層級更高，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)將會是其重要的工作之一。同時，人民銀行在宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險防范方面的職責得到強化。通過金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制的加強和提升，深化金融監(jiān)管體制改革，優(yōu)化金融風(fēng)險監(jiān)管覆蓋方式，以更好地應(yīng)對金融機構(gòu)在綜合化經(jīng)營過程中可能會產(chǎn)生的流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險，防范引發(fā)全面影響經(jīng)濟和社會發(fā)展的系統(tǒng)性風(fēng)險。

“有了統(tǒng)一的協(xié)調(diào)機構(gòu)，可以有效防止九龍治水、各自為戰(zhàn)的局面，防止監(jiān)管不足或監(jiān)管過度，有力有效有序地引導(dǎo)資本服務(wù)實體經(jīng)濟，從而借助金融支持來實現(xiàn)中國夢。” 田利輝說。

改革開放以來，我國與全球經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)度愈加緊密。隨著“走出去”戰(zhàn)略的實施、“一帶一路”倡議的推進，金融對接國家戰(zhàn)略加強服務(wù)的意識也愈顯強烈。此次金融工作會議對金融如何助力深化改革開放提出了更高的要求。

董希淼認為，在擴大開放方面，我國要穩(wěn)步推進人民幣國際化，加快同有關(guān)國家和地區(qū)資本市場的互聯(lián)互通，積極支持資本市場“走出去”，擴大金融機構(gòu)雙向開放，鼓勵境內(nèi)機構(gòu)在境外設(shè)立分支機構(gòu)，為境外金融機構(gòu)在華設(shè)立分支機構(gòu)提供發(fā)展空間。同時，逐步放寬市場準入，擴大投資范圍，加大企業(yè)境內(nèi)外融資支持力度，加強跨境監(jiān)管協(xié)作，便利符合條件的企業(yè)赴境外上市。